О завершении проверки Tether сообщила 13 августа. Аудит охватывает финансовый год, завершившийся 31 декабря 2025 года, и относится к отчётности Tether International, S.A. de C.V.
Заключение без оговорок означает, что, по мнению аудитора, финансовая отчётность достоверно отражает во всех существенных аспектах финансовое положение компании, результаты её деятельности и движение денежных средств в соответствии с применяемыми стандартами учёта. Tether заявляет, что отчётность за 2025 год была подготовлена по американским принципам GAAP.
Для компании это существенное изменение подхода к раскрытию информации. На протяжении последних лет Tether публиковала преимущественно квартальные attestations, которые подтверждали состояние резервов и обязательств на конкретную отчётную дату. Последние такие проверки проводила BDO. Полный аудит финансовой отчётности значительно шире: он охватывает деятельность компании за весь отчётный период и включает не только резервные активы.
По информации Tether, специалисты KPMG проверяли транзакции, внутренние системы, документы, подтверждающие право собственности на активы, методы оценки, сведения о контрагентах и другие материалы. В область аудита вошли баланс компании, резервные активы, обязательства по выпущенным токенам, отчёт о прибылях и убытках, изменения капитала и движение денежных средств. Отдельное внимание было уделено физическому золоту. Tether утверждает, что сотрудники KPMG непосредственно пересчитали и проверили каждый принадлежащий компании золотой слиток, включая его наличие и идентификационные данные, а не ограничились документами от хранителей или других третьих сторон.
Такая проверка становится всё более значимой для структуры активов Tether. Компания наращивает собственные запасы физического золота и параллельно развивает направление токенизированного металла через Tether Gold (XAU₮).
Первый полный аудит стал реализацией обещания, которое компания дала ещё в начале 2026 года. В марте Tether сообщила о привлечении одной из аудиторских фирм Big Four для проведения комплексной проверки после многолетней критики из-за отсутствия полноценной аудированной финансовой отчётности.
Генеральный директор Паоло Ардоино назвал завершение аудита важным событием не только для Tether, но и для всего рынка стейблкоинов. По его словам, результат должен ответить на давние сомнения в том, способна ли компания пройти проверку такого уровня и готова ли она предоставить аудиторам полный доступ к своей финансовой инфраструктуре.
Финансовый директор Simon McWilliams также охарактеризовал аудит как новый этап политики прозрачности. Согласно представленным Tether данным, на конец 2025 года объём резервов превышал связанные с ними обязательства примерно на 6,814 млрд долларов.
Масштаб бизнеса компании хорошо виден и из ранее опубликованного годового отчёта о резервах. За 2025 год Tether заявила о чистой прибыли свыше 10 млрд долларов.
По состоянию на 31 декабря совокупные активы превышали 192,8 млрд долларов, тогда как обязательства составляли около 186,5 млрд долларов. Примерно 186,45 млрд долларов из этой суммы приходилось на обязательства, связанные с выпущенными цифровыми токенами. Объём находившихся в обращении USD₮ к концу года также превысил 186 млрд долларов.
Одним из главных источников дохода остаётся американский государственный долг. Прямые вложения Tether в казначейские бумаги США превышали 122 млрд долларов, а совокупная прямая и косвенная экспозиция с учётом overnight reverse repo — 141 млрд долларов. Компания активно использует краткосрочные государственные инструменты и другие ликвидные активы для получения дохода от резервов, обеспечивающих USD₮.
Ардоино также заявил, что продуктами Tether по всему миру пользуются более 650 млн человек. Этот показатель приводится самой компанией и не является независимо аудированным числом уникальных активных пользователей, поэтому его следует рассматривать именно как корпоративную оценку масштаба аудитории.
При этом после громкого объявления остаётся один заметный вопрос к прозрачности. На момент публикации новости Tether описывает результаты проверки KPMG и полученное заключение без оговорок, однако на странице компании отсутствует публичная ссылка на подписанный независимый auditor's report, полный комплект аудированной финансовой отчётности и примечания к ней.
Отдельную публикацию этих документов на сайте KPMG также обнаружить не удалось. Сам факт проведённого аудита это не опровергает, однако открытый доступ к первичным документам позволил бы инвесторам самостоятельно изучить объём проверки, применённые методы учёта, примечания к отчётности и возможные дополнительные раскрытия.
Кроме того, финансовое положение Tether уже изменилось по сравнению с аудированной датой 31 декабря. Согласно аттестации за второй квартал 2026 года, на 30 июня превышение резервов над обязательствами составляло около 4,11 млрд долларов против 6,814 млрд долларов по итогам 2025 года.
Таким образом, резервный буфер действительно заметно уменьшился, но говорить о его сокращении вдвое некорректно — снижение составило примерно 40%. При этом Tether продолжала декларировать превышение резервных активов над обязательствами по токенам.
Во втором квартале компания получила около 1,5 млрд долларов чистой операционной прибыли. Основной вклад по-прежнему обеспечивали казначейские бумаги США и операции РЕПО.
Период одновременно оказался непростым для некоторых активов на балансе Tether: золото демонстрировало значительную волатильность, а Bitcoin и криптовалютный рынок в целом находились под давлением. Несмотря на это, на конец июня компания сообщала примерно о 187,75 млрд долларов активов при обязательствах около 183,64 млрд долларов.
Первый полный аудит заметно повышает планку для будущей отчётности Tether. После нескольких лет квартальных подтверждений резервов компания перешла к значительно более глубокой форме финансовой проверки, и теперь особое внимание рынка будет направлено на то, станет ли публикация полноценной аудированной отчётности регулярной практикой.
